Lamb Weston informa pérdidas en el segundo trimestre del año fiscal 2025.

Lamb Weston Holdings, Inc. (NYSE: LW) ha anunciado sus resultados para el segundo trimestre del año fiscal 2025 y ha actualizado sus objetivos financieros anuales para dicho año fiscal.

Tom Werner, Presidente y Director Ejecutivo de Lamb Weston Holdings:

"Nuestros resultados financieros en el segundo trimestre estuvieron por debajo de nuestras expectativas. Los costos de manufactura más altos de lo esperado y los volúmenes más bajos explican la diferencia, mientras que el precio/mix y los gastos operativos estuvieron en general en línea con nuestros objetivos para el trimestre."

"En cuanto al entorno operativo más amplio, esperamos que las condiciones desafiantes persistan durante el resto del año fiscal 2025 y hasta el año fiscal 2026, impulsadas principalmente por un ritmo acelerado de adiciones de capacidad y la continua suavización de la demanda mundial de papas congeladas por debajo de las tasas históricas, particularmente fuera de América del Norte, hasta que mejoren las tendencias de demanda y la expansión de la capacidad se normalice. Como resultado, estamos reduciendo nuestros objetivos financieros para el año fiscal 2025."

"La Compañía sigue tomando medidas prudentes para adaptarse con éxito a este entorno dinámico. Además de los beneficios de costos que esperamos lograr con nuestro Plan de Reestructuración, que incluye nuestras acciones previamente anunciadas para cerrar permanentemente o reducir temporalmente líneas de producción para gestionar mejor nuestras tasas de utilización de las fábricas, estamos evaluando activamente oportunidades adicionales de ahorro de costos mientras trabajamos para alinear mejor nuestras operaciones con el entorno actual."

"Esto incluye esfuerzos para reducir los costos de manufactura y cadena de suministro y los gastos operativos para proteger y mejorar la rentabilidad. Estamos ejecutando con urgencia y disciplina para hacer mejoras duraderas en nuestras operaciones mientras superamos lo que creemos son desafíos transitorios, y seguimos enfocados en aprovechar nuestros sólidos fundamentos y balance general para entregar valor a los accionistas."

Q2 2025 Comentarios

Plan de Reestructuración

El 1 de octubre de 2024, la Compañía anunció un plan de reestructuración (el "Plan de Reestructuración"), que está diseñado para impulsar la eficiencia operativa y de costos y mejorar los flujos de efectivo. El Plan de Reestructuración incluye el cierre permanente de una planta de manufactura, la reducción temporal de ciertas líneas de producción y horarios en la red de manufactura de la Compañía en América del Norte, y reducciones en el número de empleados, otros gastos operativos y gastos de capital.

En relación con el Plan de Reestructuración, la Compañía espera reconocer cargos totales antes de impuestos de entre 190 millones de USD y 210 millones de USD. Cualquier cambio en las estimaciones o el cronograma se reflejará en los resultados operativos de la Compañía en períodos futuros. La Compañía espera que las acciones relacionadas con el Plan de Reestructuración estén sustancialmente completas para el final del cuarto trimestre del año fiscal 2025. La Compañía estima que el Plan de Reestructuración generará aproximadamente 55 millones de USD en ahorros de costos antes de impuestos y reducirá el capital de trabajo en el año fiscal 2025.

Los ingresos netos (pérdidas) de las trece y veintiséis semanas que finalizaron el 24 de noviembre de 2024 incluyeron:

• 159,1 millones de USD (123,6 millones de USD después de impuestos, o 0,86 USD por acción) de cargos antes de impuestos, de los cuales 114,5 millones de USD fueron gastos en efectivo y 44,6 millones de USD de gastos no en efectivo
  • 75,5 millones de USD (57,4 millones de USD después de impuestos, o 0,40 USD por acción) fueron incluidos en el costo de ventas.
  • 74,6 millones de USD (59,3 millones de USD después de impuestos, o 0,41 USD por acción) fueron incluidos en los gastos de reestructuración.
  • 9,0 millones de USD (6,9 millones de USD después de impuestos, o 0,05 USD por acción) fueron incluidos en las ganancias de inversión en métodos de participación.

Resultados del segundo trimestre de operaciones

Las ventas netas cayeron en 131,2 millones de USD, a 1.600,9 millones de USD, lo que representa una disminución del 8 por ciento en comparación con el trimestre del año anterior. El volumen disminuyó un 6 por ciento, reflejando en gran medida el impacto de las suaves tendencias del tráfico global de restaurantes, las pérdidas de participación de clientes (neto de ganancias), y el efecto residual de la decisión de la Compañía en el año anterior de salir de ciertos negocios de bajo precio y bajo margen en Europa para gestionar estratégicamente la mezcla de clientes y productos.

El precio/mix cayó un 2 por ciento, reflejando el impacto de las inversiones planificadas en precio y apoyo comercial para atraer y retener volumen en América del Norte, acciones de precios en los principales mercados internacionales en respuesta a un entorno más competitivo, y una mezcla de canales y productos desfavorable. El beneficio de las acciones de precios impulsadas por la inflación en EMEA compensó parcialmente la disminución en precio/mix.

El beneficio bruto cayó en 197,8 millones de USD en comparación con el trimestre del año anterior a 277,8 millones de USD e incluyó 75,5 millones de USD en cargos antes de impuestos (57,4 millones de USD después de impuestos, o 0,40 USD por acción) relacionados con el Plan de Reestructuración, y 9,8 millones de USD (7,3 millones de USD después de impuestos, o 0,05 USD por acción) de ganancias no realizadas relacionadas con ajustes de marcado a mercado asociados con contratos de cobertura de productos básicos.

El trimestre del año anterior incluyó 4,6 millones de USD (3,5 millones de USD después de impuestos, o 0,02 USD por acción) de pérdidas no realizadas relacionadas con ajustes de marcado a mercado asociados con contratos de cobertura de productos básicos, y 1,8 millones de USD de beneficio (1,3 millones de USD después de impuestos, o 0,01 USD por acción) relacionado con la venta de inventarios ajustados a valor razonable tras la finalización de la adquisición por parte de la Compañía de la participación restante en Lamb-Weston/Meijer v.o.f. ("LW EMEA"), su antigua empresa conjunta en Europa.

El beneficio bruto ajustado(1) cayó en 134,9 millones de USD en comparación con el trimestre del año anterior a 343,5 millones de USD debido a un precio/mix desfavorable, costos de manufactura más altos por libra, y volúmenes de ventas más bajos.

Los mayores costos de manufactura por libra reflejaron en gran medida la inflación de costos de insumos, principalmente impulsada por los mayores costos de las papas crudas; costos de producción relacionados con la utilización y la ineficiencia; mayores costos de transporte y almacenamiento; y 15,8 millones de USD de mayor gasto en depreciación en su mayoría asociados con las recientes expansiones de capacidad de la Compañía en China y Estados Unidos. Los costos de manufactura en el trimestre del año anterior incluyeron un cargo antes de impuestos de 64,6 millones de USD por la cancelación de papas crudas en exceso.

Resumen Internacional

Las ventas netas para el segmento Internacional, que incluye todas las ventas a clientes fuera de América del Norte, cayeron en 36,2 millones de USD a 528,8 millones de USD, una disminución del 6 por ciento en comparación con el trimestre del año anterior. El volumen disminuyó un 6 por ciento, reflejando en gran medida la disminución o suavización del tráfico de restaurantes en los principales mercados internacionales, el impacto de las pérdidas de participación de clientes neto de ganancias, y el efecto residual de la decisión de la Compañía en el año anterior de salir de ciertos negocios de bajo precio y bajo margen en Europa para gestionar estratégicamente la mezcla de clientes y productos.

El precio/mix fue plano en comparación con el trimestre del año anterior ya que las acciones de precios en los principales mercados internacionales, en respuesta a un entorno más competitivo, fueron compensadas por el beneficio de las acciones de precios impulsadas por la inflación en EMEA.

El EBITDA Ajustado del Segmento Internacional cayó en 52,8 millones de USD a 47,4 millones de USD. Los mayores costos de manufactura por libra y el menor volumen fueron en gran medida los responsables de la caída. El EBITDA Ajustado del Segmento Internacional en el trimestre del año anterior incluyó un cargo de 7,6 millones de USD por la cancelación de papas crudas en exceso.

Ganancias por inversión en método de participación 

Las ganancias por inversión en método de participación de las empresas conjuntas no consolidadas fueron de 2,1 millones de USD y 4,7 millones de USD para el segundo trimestre del año fiscal 2025 y 2024, respectivamente. Los resultados en el trimestre actual incluyen 9,0 millones de USD (6,9 millones de USD después de impuestos, o 0,05 USD por acción) de costos asociados con el Plan de Reestructuración.

Excluyendo este elemento, las ganancias ajustadas por inversión en el método de participación(1) aumentaron 6,4 millones de USD en comparación con el trimestre del año anterior. Las ganancias por inversión en el método de participación en el trimestre del año anterior incluyeron un cargo de 6,3 millones de USD por la cancelación de papas crudas en exceso. Los resultados del trimestre actual y del trimestre del año anterior reflejan las ganancias asociadas con el 50 por ciento de participación de la Compañía en Lamb Weston/RDO Frozen, una empresa conjunta no consolidada de procesamiento de papas en Minnesota.

Flujos de efectivo, gastos de capital y liquidez 

El flujo neto de efectivo proporcionado por las actividades operativas para la primera mitad del año fiscal 2025 fue de 429,3 millones de USD, una disminución de 25,9 millones de USD en comparación con el mismo período del año anterior, principalmente debido a menores ganancias, que fueron parcialmente compensadas por cambios favorables en el capital de trabajo.

Los gastos de capital, netos de los ingresos de las transacciones de intercambio de acciones de primera línea, durante la primera mitad del año fiscal 2025 fueron de 486,4 millones de USD, una disminución de 73,0 millones de USD en comparación con el mismo período del año anterior. Esta disminución se debió principalmente a mayores inversiones para apoyar proyectos estratégicos de expansión de capacidad en China, EE.UU., Países Bajos y Argentina durante el período del año anterior.

Los proyectos en China y EE.UU. se completaron durante el segundo y cuarto trimestre del año fiscal 2024, respectivamente. El proyecto en Países Bajos se completó durante el segundo trimestre del año fiscal 2025, mientras que el proyecto en Argentina está en camino de completarse a mediados del calendario 2025.

Al 24 de noviembre de 2024, la Compañía tenía 79,0 millones de USD en efectivo y equivalentes de efectivo, con 1.211,9 millones de USD de liquidez disponible bajo su línea de crédito rotativo.

Capital devuelto a los accionistas

En el segundo trimestre del año fiscal 2025, la Compañía devolvió 51,6 millones de USD a los accionistas a través de dividendos en efectivo. No hubo recompras de acciones comunes bajo el programa de recompra de acciones de la Compañía durante el trimestre. En la primera mitad del año fiscal 2025, la Compañía devolvió 103,3 millones de USD a los accionistas a través de dividendos en efectivo y recompró 82,0 millones de USD de sus acciones comunes, con un total de 1.412.852 acciones recompradas a un precio promedio de 58,04 USD por acción.

En diciembre de 2024, la Junta Directiva aprobó un aumento de 250 millones de USD en la autorización existente de recompra de acciones de 500 millones de USD de la Compañía, lo que lleva el total a 750 millones de USD. Después de dar efecto a este aumento, aproximadamente 558 millones de USD permanecieron autorizados y disponibles para recompra bajo el programa de recompra de acciones.

Además, la Junta Directiva declaró un dividendo trimestral de 0,37 USD por acción de acciones comunes de Lamb Weston, un aumento de 0,01 USD. El dividendo se pagará el 28 de febrero de 2025, a los accionistas registrados a 31 de enero de 2025.

Perspectiva financiera actualizada para el año fiscal 2025

La Compañía actualizó sus objetivos financieros para el año fiscal 2025 de la siguiente manera:

• La Compañía redujo su rango de objetivos de ventas netas anuales a 6.35 mil millones de USD a 6.45 mil millones de USD, desde un rango anterior de 6.6 mil millones de USD a 6.8 mil millones de USD, reflejando principalmente el entorno competitivo incrementado en precio/mix y volumen en su Segmento Internacional, presión incremental de volumen en América del Norte, y su desempeño financiero en el segundo trimestre. En consecuencia, la Compañía tiene como objetivo ventas netas de 3,1 mil millones de USD a 3,2 mil millones de USD en la segunda mitad del año fiscal 2025, o un crecimiento de aproximadamente 1 por ciento a 4 por ciento respecto al período del año anterior, con crecimiento esperado impulsado por mayores volúmenes.
• La Compañía redujo su rango de objetivos de ingresos netos GAAP a 330 millones de USD a 350 millones de USD y EPS diluidos a 2,30 USD a 2,45 USD, incluyendo una pérdida neta de los cargos del Plan de Reestructuración y otros elementos que afectan la comparabilidad de 107,9 millones de USD (143,9 millones de USD antes de impuestos, o 0,76 USD por acción) durante la primera mitad del año fiscal 2025. La Compañía previamente había estimado un rango de ingresos netos GAAP de 395 millones de USD a 445 millones de USD y un rango de EPS diluidos de 2,70 USD a 3,15 USD.
• La Compañía redujo su rango de objetivos de EBITDA Ajustado a 1.170 millones de USD a 1.210 millones de USD, desde un objetivo previo de aproximadamente 1.380 millones de USD, reflejando principalmente su desempeño financiero en el segundo trimestre, la reducción en las ventas previstas mencionada anteriormente, y el aumento en los costos de manufactura.
• La Compañía redujo su rango de objetivos de Ingreso Neto Ajustado a 440 millones de USD a 460 millones de USD, y EPS Diluidos Ajustados a 3,05 USD a 3,20 USD, reflejando en gran parte la menor previsión de la Compañía para ventas netas e Ingreso Bruto Ajustado, así como una tasa impositiva efectiva más alta. La Compañía previamente había estimado Ingreso Neto Ajustado de 600 millones de USD a 615 millones de USD y EPS Diluidos Ajustados de 4,15 USD a 4,35 USD.
• La Compañía espera estar en la parte superior del rango para su objetivo de SG&A Ajustado de 680 millones de USD a 690 millones de USD.

Los otros objetivos financieros de la Compañía son los siguientes:

• Gasto en depreciación y amortización de aproximadamente 375 millones de USD
• Una estimación de tasa impositiva efectiva(3) (año completo) de aproximadamente el 28 por ciento, excluyendo el impacto de los elementos de comparabilidad, lo que representa un aumento respecto a la estimación anterior de la Compañía de aproximadamente el 25 por ciento
• Efectivo utilizado para gastos de capital, excluyendo adquisiciones, si las hubiera, de aproximadamente 750 millones de USD.

Notas finales 

(1) El Ingreso Bruto Ajustado, SG&A Ajustado, Ingreso Ajustado de Operaciones, Ingreso Neto Ajustado, EPS Diluidos Ajustados, Ganancias de Inversión en Método de Participación Ajustadas, y EBITDA Ajustado, son medidas financieras no GAAP. Consulte la discusión sobre las medidas financieras no GAAP, incluida una discusión sobre la orientación proporcionada sobre una base no GAAP, y las reconciliaciones asociadas al final de este comunicado para más información.

(2) La Compañía realiza transacciones de intercambio de acciones de primera línea para transferir dólares estadounidenses a Argentina principalmente relacionadas con la financiación de la expansión de capacidad anunciada por la Compañía en Argentina. La tasa de intercambio de acciones de primera línea puede diferir significativamente de la tasa de cambio oficial de Argentina.

(3) La tasa impositiva efectiva se calcula como la relación del gasto por impuesto sobre la renta al ingreso antes de impuestos, inclusive de las ganancias de inversión en método de participación.